Tras un marzo de euforia bursátil, abril trajo ajustes en las acciones locales y consolidó el atractivo de los bonos indexados. Los Cedears siguen siendo la opción defensiva, mientras las letras ofrecen liquidez en un contexto de inflación persistente
El arranque de abril encontró al mercado argentino en un punto de inflexión. Las acciones locales, que en marzo habían trepado hasta un 30% en sectores como energía y bancos, mostraron un retroceso en el índice Merval, que se ubicó en torno a los 2,999,608 puntos (-0,38%). La corrección refleja tanto la toma de ganancias como la cautela frente a un escenario global marcado por el conflicto en Medio Oriente y la volatilidad del petróleo, que se mantiene por encima de los u$s100.
En contraste, los bonos soberanos en pesos —especialmente los ajustados por CER y los duales— ratificaron su protagonismo. El primer trimestre fue calificado por analistas como “una oda al carry trade”, con retornos en dólares de hasta 18%, lo que consolidó a estos instrumentos como la opción preferida para quienes buscan cobertura inflacionaria y rendimiento en moneda dura. La apuesta por títulos indexados se explica por la persistencia de la inflación y la estabilidad relativa del dólar oficial, que se mantiene en torno a los $1.381,62 (-0,40%).
Las letras del Tesoro (Lecap), por su parte, ofrecieron tasas competitivas en pesos y se consolidaron como alternativa de corto plazo para perfiles conservadores. Su atractivo radica en la liquidez y la posibilidad de renovar posiciones, aunque la exposición a la inflación y al riesgo de rollover sigue siendo un factor a considerar.
En paralelo, los Cedears continúan siendo el refugio defensivo. La posibilidad de invertir en empresas globales y cubrirse frente al riesgo cambiario mantiene su atractivo, especialmente en un contexto internacional donde el Nasdaq subió 0,83% en abril (22.822 puntos), impulsado por tecnológicas y el boom de la inteligencia artificial. Para los inversores argentinos, los Cedears representan una vía de dolarización indirecta y diversificación frente a la incertidumbre local.
El análisis integral muestra que abril fue un mes de pausa para las acciones, consolidación para los bonos indexados, estabilidad para las letras y continuidad defensiva para los Cedears. La estrategia más equilibrada combina estos instrumentos: bonos CER y duales para aprovechar el carry trade, Cedears para diversificación global, letras para liquidez inmediata y una selección puntual de acciones en sectores defensivos como energía.
